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科创板重磅文件出台:细读8要点

归档日期:04-23       文本归类:读入文件      文章编辑:爱尚语录

  4月16日下午,上海证券交易所发布《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》。

  至此,上交所已经发布了16份科创板业务办法或指引文件,科创板的规则体系日渐丰满。

  《指引》对战略投资者、保荐机构跟投、超额配售选择权、发行程序、询价等要点做出了详细规定。

  从内容上看,《业务指引》共计7章67条,对战略投资者、保荐机构相关子公司跟投、新股配售经纪佣金、超额配售选择权、发行定价配售程序等作出了明确规定和安排。

  上交所表示,指引的制定,是为了规范科创板股票发行承销活动,促进各参与主体归位尽责,相关规定自发布之日起施行。

  《指引》第十八条规定,参与配售的保荐机构相关子公司应当事先与发行人签署配售协议,承诺按照股票发行价格认购发行人首次公开发行股票数量2%至5%的股票。

  《指引》第19条规定,参与配售的保荐机构相关子公司应当承诺获得本次配售的股票持有期限为自发行人首次公开发行并上市之日起24个月。

  《指引》第6条要求,首次公开发行股票数量4亿股以上的,战略投资者应不超过30名;1亿股以上且不足4亿股的,战略投资者应不超过20名;不足1亿股的,战略投资者应不超过10名。

  兴业证券首席策略分析师王德伦认为,券商股作为本轮资本市场改革的载体,是从“间接融资”转向“直接融资”的重要抓手,也是科创板与注册制试点的直接受益者。

  发行规模不足10亿元的,跟投比例为5%,但不超过人民币4000万元;发行规模10亿元以上、不足20亿元的,跟投比例为4%,但不超过人民币6000万元;发行规模20亿元以上、不足50亿元的,跟投比例为3%,但不超过人民币1亿元;发行规模50亿元以上的,跟投比例为2%,但不超过人民币10亿元。

  跟投股份锁定期为24个月。保荐机构相关子公司未按规定实施跟投的,本次发行将中止。

  之前业内普遍猜测限售期会在36个月,不过在《业务指引》中披露,限售期为24个月。限售期满后,参与配售的保荐机构相关子公司可以按照规定减持股份。

  16日,券商板块震荡上扬,华创阳安涨逾8%,东北证券、东吴证券、中国银河、中国银河、长江证券等涨幅超前。

  数据显示,3月当月新增投资者数量超过200万,而在投资者数量大幅增加后,投资者总数已超过1.5亿,这基本可以视为当前内地股民的总数。

  而今晚上市券商2019年一季报数据也拉开帷幕,从另一个侧面真实地验证了牛市的“威力”。16日晚间,华创阳安拉开了今年券商一季度披露的序幕,成为披露2019年一季报的首家上市券商。

  资料显示,华创阳安主要通过华创证券介入证券业务,根据2018年度年报数据,证券业务在公司总营收中的比重已超过90%。而该公司今晚披露的一季报数据显示,今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润2.64亿元,同比暴增305.12%。

  东方证券认为,政策向好和业绩抬升仍是2019年券商板块的投资主逻辑,且逻辑仍将持续。目前,监管政策落地,业绩大幅增长持续确认,但利好逻辑落地并不代表板块行情的结束。从2019全年来看,科创板推出前后仍将有持续的细节指引出台,2018年Q2-Q4业绩下滑,低基数下券商在2019年后续季度的业绩表现还有很大潜力,我们仍然看好券商在后市的表现。

  目前券商板块估值1.9倍pb,处于2010年以来的历史中枢水平,在标的选择方面,坚持三条线:一是受益于科创板政策机遇,投行资源与实力较强的券商,包括中信证券;二是随市场上涨弹性较大的标的,体现为自营与经纪业务占比较高,建议关注中国银河;三是估值较低且业绩优异的券商标的,建议关注国泰君安、海通证券。

  4月16日,上交所受理深圳普门科技股份有限公司、中国铁路通信信号股份有限公司科创板上市申请。科创板申请受理企业总数增加至79家。

  其中,中国通号的注册地位于北京,公司属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业,保荐机构为中金公司,拟融资金额达到105亿元,为目前79家受理企业中融资规模最大的一家公司。

  普门科技的注册地位于广东,公司属于医药制造业,保荐机构为国信证券,拟融资金额6.32亿元。

  其中,单家公司的融资金额大多在10亿元以内,拟融资规模超过20亿元的企业仅有6家。

  地区分布上,来自北京的企业最多共有19家,江苏的企业有14家,上海的有13家,广东12家,浙江6家等。

  行业分类方面,计算机、通信行业企业数量最多;其次为专用设备制造业、软件和信息技术服务业。

  科创板在行业上,强调的是战略新兴产业。上交所对科创板的定位比较明确,符合国家战略,拥有关键核心技术,科技创新能力突出。

  渤海证券指出,我国传统计算机产业与美国差距较大,芯片、核心软件都要靠国外。近年来云计算产业的发展加速了对国外的追赶,但仍有差距。

  基于科创板政策的战略导向以及长期以来股权投资市场对于信息技术领域的青睐,认为,科创板的推出将进一步利好计算机领域的相关子行业。重点看好核心芯片、核心软硬件、网络安全可控、人工智能领域。

  近日,创投板块与科创板“影子股”热度降温,新增科创板“影子股”表现较为平稳,未出现明显异动。分析人士表示,随着科创板受理企业不断增加,市场情绪也渐趋理性,科创板“影子股”热度有所减退。

  其中,有部分上市公司持股比较较大。例如通化东宝直接持有特宝生物33.94%股份,中科曙光持有中科星图23.29%股份,启明星辰直接持有恒安嘉新14.21%股份;光线传媒直接持有当虹科技10.53%股份等。

  科创板的到来,感到兴奋的不仅有初创型科技企业,还有大量的已上市公司——这使得他们旗下子公司或部门有了上市的机会。目前,监管层已公开表示,主板公司分拆子公司到科创板上市细则一定会出。

  4月16日,数码科技在全景网投资者关系互动平台上透露,公司部分在投企业(小比例参投的财务投资)在积极准备登陆科创板,能否成功在科创板IPO尚存在较大不确定性。

  多伦科技在互动平台表示,参股公司北云科技将以科创板上市标准为自身发展目标,力争达到科创板上市的要求,并根据自身实际情况和发展需要选择合适的资本路径。

  随着科创板各项规则的陆续落地,势必会给A股存量市场带来更多的影响。已受理企业最终能不能上市还是未知数,申请受理到最终上市还有很长的路要走,让我们拭目以待。

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